FRBのテーパリングシナリオ、失業率とコアCPIに過度な注目は禁物 - ダイヤモンド・オンライン

Photo:PIXTA

「不合格」となった5月分雇用統計
低すぎる労働参加率

　先週、米国の5月分雇用統計が発表された。

　FRB（連邦準備制度理事会）がテーパリング（量的緩和の縮小）を始める上での判断材料となるかを評価軸とすると、5月分雇用統計は見事に「不合格」であった。

　確かに、失業率は4月分の6.1％から、5月分5.8％と、はっきりと低下（改善）した。前回2014年1～10月のテーパリング局面と比べて、全く遜色ない水準まで失業率は下がっている。

　しかし、二つの問題を残した。

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5月分雇用統計が「不合格」の2つの理由

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確かに